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重组后徘徊三年的电信投资将呈现恢复性大增 |
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| 647人次浏览 时间：2008-7-4 【大 中 小】 |
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中投证券日前发表研究报告指出，此次电信重组带来的影响是革命性的，对电信行业未来10年发展夯实了基础，徘徊三年的电信投资将恢复性大增。
报告说，第一次电信变革，1993-2002年电信投资呈几何数增长，造就了中国移动、华为、中兴等具备国际竞争企业，至03年用户需求发生变化，不再限于通话等普通应用，差异性消费需求日益强烈，互联网等新消费应用要求综合性的服务，这次重组带来了希望，预计5-10 年间，中国从电信大国将逐步走向电信强国，会涌现出一批技术研发和配件龙头企业。
报告认为，电信重组预计今年将全面落实，明年进行重组后的业务整合消化及3G建设将同步开展，中国移动由于重组工作小、资金雄厚、TD规模商用需要测试，今年会抢先加快TD网络建设及用户积累，TD相关设备投资会加快，明年将是3G设备投资网络建设用户争夺高潮。
报告表示，电信重组确认将带来两方面信息传递，一是3G牌照及商业化的脚步近了，二是国有电信设备企业将进行资源整合迎接新的机遇。中短期（3年内）最大受惠企业来自电信设备企业，主要在基础设备及配件、通讯线路、通讯工程，增值服务企业将涌现出一批新兴企业，由于中国移动资金实力最为雄厚，TD准备充分的企业将得到发展机会，运营商方面在建设期后期将逐步获益于产业升级。
国信证券称，在投资价值争议声中国内通信运营行业持续健康发展，国内资本市场对国内通信运营行业的发展前景、投资价值始终存在疑虑与争议。并且这些争议与顾虑随着时间的推移也在不断的变化与演进。过去集中在移动资费持续下调，移动用户ARPU值日趋下降，中国移动一家独享行业收入利润的全部增量，担忧资费持续下调、ARPU值持续下降将影响行业收入与利润增长，弱势运营商无法分享行业增长。
目前集中在行业重组后移动通信领域竞争趋于激烈，3G建设投资支出影响行业利润，重组后移动通信经营者由两家增加为三家；行业重组完成后将发放3G牌照。担忧移动经营者增加带来行业竞争激烈程度上升，行业重组中的运营商面临整合的风险，3G建设投资支出将影响行业利润。
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